【知识点】ODFL公司基本情况Freight
三、ODFL回顾：“并购/合作+成本效益优势”成就行业领先 （一）ODFL公司基本情况
Old Dominion Freight Line, Inc.（以下简称“ODFL”）成立于1934年，是美国零担快递行业的领导者之一。公司主营业务包括：1）美国地区、全国及长途自营零担货运业务；2）老化业务；3）加拿大、墨西哥等海外零担货运业务；4）集装箱驳船、卡车经纪等其他业务。
2019年，ODFL在美国零担快递行业的零担业务收入为40.6亿美元，仅次于排名第一的FedEx Freight的74.5亿美元，位居第二。更难得的是，我们把时间延长到了15年左右，ODFL的营收能力、盈利能力和总资产的增长表现也很不错。2006年至2020年，ODFL总资产、收入和净利润的复合年增长率分别为12%、9%和17%，净利润率从6%提高到17%。可以看出，ODFL长期以来一直保持高速增长。
与此同时，ODFL在北美零担货运市场的份额也大幅提升。2002年，ODFL在北美前25名LTL厂商中的市场份额约为2.9%，而2019年这一数字约为10.2%，市场份额大幅提升。
ODFL业绩的优异增长也引起了市场的关注，为其股价和市值的增长提供了有力支撑。截至 2021 年 5 月 17 日，距 1991 年 10 月 24 日首次上市约 30 年后，股价从 13.5 美元上涨至 270.2 美元，约为首次上市时的 20 倍。
(2) ODFL发展的历史进程
回顾ODFL成立80多年以来的发展历程，公司经历了大萧条、世界大战、联邦政府严控、卡车工会罢工、波动等危机。美国经济周期。公司通过不断的基础设施建设和并购重组，整合资源，扩大自身经营的地域范围和线路、网点的铺设密度美国转运公司有哪些，不断提升业务水平和服务质量。
第一阶段（1934-1979）：联邦监管抑制了ODFL的发展，并购获得了扩大区域业务的许可证。1935年至1956年，由于联邦法律的规定，ODFL的业务仅限于弗吉尼亚地区的城际交通，公司发展较为缓慢。1957年至1979年，ODFL收购了一些在周边地区经营的货运公司获得其经营航线牌照，并逐步将业务从弗吉尼亚州扩展到南北卡罗来纳州、亚特兰大等周边地区，进一步扩大了车队规模和码头网络.
第二阶段（1980-1987）：放松管制引发价格战，ODFL艰难生存。随着 1980 年联邦政府对该行业的放松管制，货运公司可以在全国范围内自由扩张。不过管控松动也意味着竞争激烈，价格下降，ODFL也大幅降价，但成本控制能力不如大公司。1987年，它面临收入下降甚至亏损的局面。针对此次危机，ODFL积极应对，进一步扩大营销力量，同时整合出售此前收购的部分亏损企业，大量裁员，提高内部管理效率，降低成本。
第三阶段（1988-2009）：宏观经济数次下滑。ODFL顶住压力，逐步拓展业务，精细化经营。这一时期，美国经济比较动荡。1990-1991年和1995年，经济增长放缓、通货膨胀和油价上涨给ODFL的经营带来了压力。但在此期间，公司并没有停止地域扩张和服务优化，继续对其进行投资。转运中心、人事及信息系统日淘网，并进一步收购其他公司以拓展业务。
第四阶段（2010年至今）：主营业务不断完善，业务种类多元化拓展，海外业务快速发展。2009年后，ODFL在美国的国内业务发展较为完善。公司希望寻求新的增长点，将目光投向海外业务和业务多元化。谋求货量增长，多元化发展集装箱短途和跨境时效货运。
同时，ODFL进一步增加了转运中心的数量和准时交货率，降低了货物索赔率。截至 2021 年第一季度，该公司拥有约 20,000 名全职员工，覆盖美国 48 个州的约 250 个地点，以及 9,000 多辆拖拉机和 36,000 多辆拖车。
（3）ODFL成功的关键因素：网络+技术+成本效率
从ODFL上市到21世纪初，公司盈利能力一直处于平均水平。与1992年相比，2001年的营业利润率、净利润率和收入增长表现甚至有所下降。但公司在2001年后进入高速发展期美国转运公司有哪些，2001年至2019年营业利润和净利润的复合年增长率分别达到21%和24%。
1、ODFL运营网络密度和结构：高度符合行业需求。
从经济地理上看，美国经济的繁荣地区主要分布在全国两侧，即东西海岸，尤其是这些地区的一些大城市，如东海岸的纽约和波士顿以及洛杉矶。西海岸的洛杉矶、旧金山和西雅图。中部地区人口分布较小，经济活动较弱。因此，经济发展优势区域的东西次区域和次区域之间距离远，使得连接这些区域的零担线路有稳定的货运需求，也让美国的零担线路有足够的空间。成长和扩大。
长途货运的地理形态和高需求空间符合零担货运的全网速递模式，为ODFL的成长提供了必要的空间。在ODFL发展的前期和中期，公司积极投产转运中心、并购重组，扩大服务范围。
即使在公司经营相对困难、经济发展缓慢甚至出现危机的情况下，也没有停止扩产的步伐。从公司1950年代、1980年代、1990年代和2010年代反映其经营网络和网络覆盖范围的四张地图可以看出，公司的地域覆盖范围逐渐扩大，转运中心密度增加。在发展的前中期，ODFL并未进入行业龙头行列。直到2002年，该公司的市场份额仅为3%左右。
除了扩大服务范围外，转运中心的建设、交通网络的完善和网点的更加细化，都提高了ODFL的服务质量和时效性，优质的服务给ODFL带来了更高的议价能力。事实上，直到今天，ODFL的重资产投资一直延续到今天。
公司采用的模式以自有为主。截至2020年底，公司运营的244个转运中心中，约89%为自有，其余为租赁。同时，公司拥有9000多台拖拉机，运营着这42个车队维修中心。年报数据显示，公司资本性支出主要用于征地建设和购置运输车辆。2014年固定资产年均复合增长率约为12%，保持较高增速。2021年第一季度，公司拥有约2万名全职员工，其中约1/2为卡车司机，约1/4为销售及办公室人员。
持续的重资产投资和团队建设，赋予了ODFL完整的交通网络和优质的服务。公司运输网络覆盖美国，近10年在美国各地区市场占有率不断提升。同时，公司的准点率和货物理赔率持续下降。2020年准点率达到99%，货物理赔率达到0.1%。
2、精细化运营节约成本，科技赋能ODFL持续发展。
我们回顾了ODFL及其竞争对手近几年的单位重量收入，发现ODFL在2000年主要采取低价策略，行业内价格最低的两家ODFL和FedEx的市场份额增幅最大。显然，美国零担运输行业的主要竞争因素之一仍然是价格。
ODFL在保持低价竞争的同时，还能保证其盈利能力持续上升，说明其卓越的成本控制能力是成功的关键。卓越的成本控制能力来自于公司经营效率的提升。1980年代后期，ODFL开始关注自身运营效率，改变粗放型经营策略，转向精细化运营，提升成本控制能力。公司成本费用率逐渐下降，从1988年的96%下降到2020年的77%。
我们进一步讨论 ODFL 和 FedEx Freight 从 1992 年至今的成本收入比指标。1992年至今，ODFL的营业利润率增长了近20个百分点，其中“外购运输费”占收入结构的比重明显下降。相比之下，FedEx Freight 的营业利润率变化不大，与“采购运输”和“公司间费用”占营业收入百分比的增长密不可分。
对于“外购运费”的优化，预计公司将专注于自有大型车队、合理中转中心建设和路线优化、裁员冗余、培训司机节省油耗等精细化运营等。之后，ODFL将在信息化系统和电子设备、人员培训等方面进行投资，开展精细化运营。
3、数据积累和研发投入对提升公司定价策略和服务质量也有重要作用。
公路货运监管时代定价监管的历史遗留问题，对美国零担运输行业的发展产生了深刻的负面影响，导致当前行业定价方式的落后和混乱。
早在监管期间，汽车运输费率局就参照全国汽车货运分类（NMFC）制度，对公路货运公司收取的运费按照货物种类、航线等统一定价，以实现行业运价控制。然而，在放开管制之后，行业定价体系并没有得到完善，运营商仍将其作为定价的基准，但这种落后的体系迫使他们将规定的基准费率贴现约 80% 以调整成本，以适应当今的成本水平和竞争环境。可见，该制度早已缺乏实际意义。
同时，这种定价系统极其繁琐。根据美国4万多个邮政编码、NMFC的18种货物分类、9种货物重新分类、不同承运人的基准费率差异以及各种附加费用，导致行业定价繁琐复杂。不准确。这也推动了零担行业货运代理和技术服务商的崛起。
目前，业界也在探索改变定价的方法。比较常见的定价改进方法，比如使用FAK（Freight All Kinds），就是找一个参考，比如密度或者重量，来简化NMFC对商品的分类，并在此基础上进行简化。按类别定价。又如DIM法（Dimensional Pricing），它是一种类似于快递定价的方法，根据货物的空间占用和重量。
早在1980年代，ODFL就开始进行公司内部系统的电子化。随着总部和各中转中心计算机的建立和数据传输系统的形成，ODFL逐渐实现了数据互联互通，实时跟踪货物和货物状态。及时更新，依靠数据积累形成自己的路线优化和定价体系。
ODFL 经理在接受 Truckinginfo 网站采访时提到，该公司在保持盈利的同时增加了市场份额。关键是定价。ODFL的数据库经过多年积累形成，支持单一客户、单一交易。线路细致的定价策略，公司坚持自己的定价，不轻易跟随竞争对手。目前，ODFL 使用 FAK 和 DIM 方法来提高其定价的准确性和可靠性。可见，长期的数据积累和技术投入对ODFL的成功起到了重要作用。
